این پاورپوینت در مورد مخاطره و بازده در مدیریت مالی در 60 اسلاید کامل با افکت مناسب و شامل: مخاطره و بازده در مدیریت مالی،مخاطره و بازده،ریسک،اندازه گیری ریسک،اندازه گيري مخاطره ،مخاطره مجموعه دارائي و پراكنده سازي،مخاطره و نرخ بازده مجموعه دارائيها،معيار اندازه گيري مخاطره ، متنوع ساختن دارائيها و...ومنابع می باشد

قسمتی از متن:

هرگاه بازده يك دارائي بطور دقيق قابل پيش بيني نباشد، سرمايه گذاري در آن دارائي همراه با ريسك (مخاطره) است. مثلا چون بازده سرمايه گذاري در سهام عادي بطور دقيق قابل پيش بيني نيست، سرمايه گذاري در سهام عادي همراه با ريسك است اما چون با سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي اصل و بهره آن حتما دريافت خواهد شد، سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي همراه با ريسك نيست.

مسیر و برنامه¬ای برای سرمایه گذاری و تجارت در بازارهای مالی

آیا مایل هستید به عنوان یک معامله گر پا به گستره بزرگ و ژرف بازارهای مالی بگذارید؟

متن خلاصه شده زیر فرایند تجارت و سرمایه گذاری را مورد بررسی قرار داده است. فرایند تصمیم گیری و مراحل گام نهادن به بازارهای مالی به صورت زیر ترسیم شده است:

۱- بررسی اهداف با توجه به دوره های زمانی

پیش از گام نهادن در بازار تصمیم جدی بگیرید. تصمیمی که برای کار و فعالیت در بازارهای مالی می¬گیرید نباید ساده انگارانه¬ باشد. برخی از تصمیمات انسان در زندگی راهبردی و استراتژیک قلمداد می شود و در واقع اشاره بر فعالیتهایی دارد که بازگشت و تغییر مسیر کلی در آن هزینه¬های معنوی و مادی بالایی را دربرمی¬گیرد. از ابن رو جبنه های پذیرفتن کار در بازارهای مالی پیش از هر اقدامی باید بررسی و تحلیل شود. گزینش بازارهای مالی برای کار و فعالیت روزانه یک تصمیم راهبردی در زندگی است و برای آن باید برنامه ریزی نمود و هدفهای کوتاه مدت و بلندمدت معینی باید ترسیم شود. اهداف و چشم اندازهای هر کسب و کار نخستین گام در تجارت است

. هرگاه بازده یك دارایی بطور دقیق قابل پیش بینی نباشد، سرمایه گذاری در آن دارایی همراه با ریسک است. مثلا چون بازده سرمایه گذاری در سهام عادی بطور دقیق قابل پیش بینی نیست، سرمایه گذاری در سهام عادی همراه با ریسك است اما چون با سرمایه گذاری در اوراق قرضه دولتی اصل و بهره آن حتما دریافت خواهد شد، سرمایه گذاری در اوراق قرضه دولتی همراه با ریسك نیست.
اندازه گیری مخاطره
برای اندازه گیری مخاطره طرحهای سرمایه گذاری، از انحراف معیار استفاده می شود. انحراف معیار، عدم قطعیت یا مخاطره جریان نقدینه را نشان می دهد. ضریب تغییرات معیاری نسبی است كه بصورت درصد بیان می شود.
مخاطره مجموعه دارایی و پراكنده سازی یا متنوع ساختن داراییها
هر گاه تمام پول شخص در یك نوع دارایی سرمایه گذاری شود، بازده ای كه او به دست می آورد فقط به بازده همان دارایی بستگی پیدا می كند. در این حالت ریسک سرمایه گذاری بالاست. اما اگر پول شخص در چندین دارایی سرمایه گذاری شود، چنانچه یكی از داراییها متحمل زیان شود، بازده داراییهای دیگر آن را به احتمال زیاد جبران خواهد نمود. لذا شخص با توزیع پول خود بین چند نوع دارایی می تواند ریسك را كاهش دهد . به این كار پراكنده سازی داراییها به خاطر اجتناب از ریسك می گویند.
از آنجا كه در دنیای واقعی داراییهایی با همبستگی كاملا منفی نایاب است، متنوع ساختن مجموعه سرمایه گذاری باعث حذف كامل ریسك نمی شود لیكن میزان ریسک را تا حد زیادی پایین می آورد. مطالعات تجربی ضریب همبستگی بازده اوراق بهادار شركتهای مختلف را حدود 5/0 تا 6/0 مشخص كرده اند.
نكته دیگر این است كه سرمایه گذار باید به مخاطره كل مجموعه سرمایه گذاری خود و چگونگی تاثیر یك سهام بر روی مخاطره كل مجموعه توجه داشته باشد نه مخاطره یك سهم خاص.
مخاطره و نرخ بازده مجموعه داراییها
نرخ بازده مجموعه داراییها، میانگین موزون بازده داراییهای موجود در مجموعه مزبور است. وزنهای مورد استفاده در محاسبه میانگین موزون، سهم هر دارائی از كل مجموعه می باشد. مثلا اگر 40% از كل مبلغ سرمایه گذاری شما در سهام شركت الف با بازده 30% و 60% آن در سهام شركت ب با بازده 15% سرمایه گذاری شده باشد، میانگین موزون بازده مجموعه دارائیهای شما بصورت زیر محاسبه ی گردد:
27% = (30% × 40% ) + (25% × 60% )
متنوع ساختن مجموعه سرمایه گذاری، ریسك سرمایه گذاری (كه با انحراف معیار اندازه گیری می شود) را كاهش می دهد. در دنیای واقعی هر چه تعداد سهام موجود در در مجموعه سرمایه گذاری بیشتر باشد، ریسک مجموعه به میزان بیشتری كاهش می یابد اما اضافه نمودن تعداد بسیار زیادی اوراق بهادار در مجموعه، ریسک سرمایه گذاری را بطور كامل حذف نمی كند بلكه میزانی از مخاطره همیشه وجود دارد. این مخاطره باقیمانده را مخاطره كلی بازار می نامند.:
بتا به عنوان معیار اندازه گیری مخاطره
آن قسمت از ریسک كه با متنوع ساختن مجموعه سرمایه گذاری قابل حذف است را ریسک غیر سیستماتیک و آن قسمت از ریسک كه امكان حذف آن با متنوع ساختن مجموعه سرمایه گذاری امكان پذیر نمی باشد را ریسک سیستماتیک می نامند. ریسک غیر سیستماتیک مربوط به عوامل داخلی شركتها و ریسک سیستماتیک مربوط به عوامل كلان بازار است.
میزان ریسک سیستماتیک هر شركت را با بتا ( β ) اندازه گیری می كنند. بتای یك سهم نشان دهنده درجه حساسیت بازده آن سهم به بازده كل بازار می باشد. بطور مثال اگر بتای سهام شركت الف 8/. باشد نشان دهنده آن است كه اگر بازده بازار 10% افزایش پیدا كند، بازده سهام شركت الف 8% افزایش پیدا می كند و كه اگر بازده بازار 15% كاهش پیدا كند، بازده سهام شركت الف 12% (12% = 15% × 8/0) كاهش پیدا می كند.
بتای كل بازار یک است و بتای یك مجموعه متنوع سرمایه گذاری نیز برابر یک است زیرا نمونه ای از كل بازار می باشد.
برای محاسبه بتای یك مجموعه سرمایه گذاری باید میانگین موزون بتاهای تمام سهام موجود در آن مجموعه را محاسبه نمود. برای مثال اگر شخصی 40% از كل مبلغ سرمایه گذاری خود را در سهام شركت الف و 60% آن را در سهام شركت ب سرمایه گذاری كرده باشد و بتای شركت الف 8/0 و بتای شركت ب 5/1 باشد، بتای مجموعه سرمایه گذاری بصورت زیر محاسبه می گردد:
22/1 = (8/0 × 40% ) + (5/1 × 60% )
خط بازار سهام
بتا نشان دهنده آن قسمت از ریسك است كه با متنوع ساختن مجموعه سرمایه گذاری قابل حذف نمی باشد. با توجه به این كه افراد جامعه ریسك گریزند و فقط در صورتی ریسك بیشتر را می پذیرند كه بابت آن بازده بیشتری كسب نمایند، نرخ بازده مورد انتظار افراد از سهام شركتها تابعی از ریسک سیستماتیک آنها (بتا) می باشد. یعنی هر چه ریسك سیستماتیک سهام شركتی بیشتر باشد، سرمایه گذاران خواستار بازده بالاتری از سهام آن شركت هستند. لذا ارتباط بین بتا و بازده مورد انتظار سهامداران بصورت زیر است:
در فرمول فوق، نمادها بصورت زیر تعریف می شوند:
Kj = i+ β( km-i)
Kj : نرخ بازده مورد انتظار سهام شركت j
i : نرخ بازده بدون ریسک
km : نرخ بازده مورد انتظار بازار
β : بتا (شاخص نسبی ریسک یا ریسک سیستماتیك)
به (i ـ km ) جایزه پذیرش ریسك (صرف ریسک) گفته می شود. بازده:

بازده پاداشی است که سرمایه گذار در سرمایه گذاری بدست می آورد. نرخ بازده از روش زیر محسابه می گردد:

نرخ بازده ؛ قیمت دارای در پایان دوره ؛ ارزش دارایی در ابتدای دوره ؛ سود و یا سایر دریافت ها.

در هر سرمایه گذاری، سرمایه گذار از دو قسمت منتفع خواهد شد: تغییر قیمت در دارایی ؛ سود یا سایر دارایی ها.

بازده نسبی: در محاسبه بازده به روش بازه نسبی با افزودن عدد یک به بازده کل، بازده نسبی به دست می آید. با انجام این کار بازده منفی حذف شده و در صورتی که واقعاً بازده منفی در یک سرمایه گذاری ایجاد شود، در بازده نسبی به صورت عددی کوچکتر از یک بیان خواهد شد.

ارزش دارایی در پایان دوره ؛ سود دریافتی ؛ ارزش دارایی در ابتدای دوره.

در محاسبه بازده می توان از میانگین حسابی و میانگین هندسی استفاده کرد.

ریسک:

ریسک عبارتست از احتمال تفاوت بین بازده واقعی و بازده پیش بینی شده و یا می توان گفت ریسک یک دارایی عبارت است از تغییر احتمالی بازده آتی ناشی از آن دارایی.

در صورتی که اگر بازده یک دارایی را در سال آینده دقیقاً 10 % پیش بینی کنیم، ریسک بازدهی این دارایی صفر است. اگر بازده پیش بینی کنیم بازده یک دارایی در سال آینده بین 8 تا 15 درصد است، می گوییم بازده این دارایی دارای ریسک است. هر چه بازده دارایی را متغیرتر پیش بینی کنیم ریسک آن بیشتر است. در یک طرح سرمایه گذاری دامنه پراکندگی احتمال بازده بیانگر ریسک آن طرح است. هر چه دامنه پرداکندگی احتمال بازده بیشتر باشد ریسک طرح بیشتر است.

اندازه گیری ریسک:

برای محاسبه ریسک از شاخص های پراکندگی مانند انحراف معیار و ضریب تغییرات استفاده می کنیم.

برای اندازه گیری ریسک باید توزیع احتمالات بازده را اندازه گیری کنیم، برای این کار از مقیاسی به نام انحراف معیار استفاده می کنیم.

در مقایسه دو طرح در صورتی که بازده منتظره آنها () مساوی باشد پروژه ای که انحراف معیار بیشتری داشته باشد ریسک بیشتری دارد.

در صورتی که دو طرح دارای انحراف معیار مساوی بوده اما بازده منتظره آنها مساوی نباشد نمی تواند گفت که ریسک این دو پروژه مساوی است.

در صورتی که بازده منتظره دو طرح نامساوی باشند برای ارزیابی ریسک باید از ضریب تغییرات استفاده کنیم. هر طرحی که ضریب تغییرات بیشتری دارد ریسک آن نیز بیشتر است.

چگونگی سطح توزیع احتمالات بازده می تواند بیانگر ریسک پروژه باشد.